黑色商品開始進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。供需疲軟的基本面使得黑色商品從原材料到成品的表現(xiàn)普遍疲軟。盡管強(qiáng)勁的預(yù)期和鋼花管廠家減產(chǎn)一度推動鋼花管價格在5月中旬企穩(wěn)并暫時上漲，但從東海期貨的角度來看，預(yù)計鋼花管市場將繼續(xù)呈現(xiàn)供需疲軟的格局，并處于政策窗口期，因為未來1-2個月仍屬于傳統(tǒng)鋼花管需求淡季。價格將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間波動趨勢，漲跌空間有限。
鋼花管價格底部的穩(wěn)定主要是由于政策的增加和鋼花管壓降的預(yù)期支撐，而供需格局依然疲軟，這也導(dǎo)致鋼花管價格反彈動力不足，全月呈現(xiàn)區(qū)間震蕩趨勢。鐵礦石的反彈主要是由于高爐產(chǎn)量的下降明顯低于預(yù)期，而鐵礦石港口庫存和鋼花管廠家?guī)齑娴南陆狄脖砻鞫唐诘V石需求仍然強(qiáng)勁。供需疲軟的鋼花管和其他黑色商品的共同情況。從鋼花管需求的角度來看，國內(nèi)鋼花管需求繼續(xù)疲軟。此外，從供應(yīng)角度來看，國內(nèi)鋼花管供應(yīng)在4月份達(dá)到峰值，受需求強(qiáng)勁、預(yù)期偽造、鋼花管價格快速下跌和鋼花管廠家利潤周期性收窄的影響。同時，考慮到今年國內(nèi)鋼花管產(chǎn)量繼續(xù)保持平均控制基調(diào)，在虧損持續(xù)、廢鋼庫存下降的背景下，短流程鋼花管廠家延續(xù)了產(chǎn)量的下降趨勢，使國內(nèi)鋼花管供應(yīng)分階段達(dá)到峰值。
展望未來，從需求的角度來看，東海期貨表示，未來1-2個月將進(jìn)入傳統(tǒng)的需求淡季，但淡季是預(yù)期的。除非需求下降超過預(yù)期，否則市場可能會更加關(guān)注淡季需求疲軟的具體范圍，4-5月份的價格下跌也部分反映了淡季需求預(yù)期。此外，強(qiáng)勁預(yù)期帶來的低基礎(chǔ)刺激了一些投機(jī)性需求的復(fù)蘇。因此，“雖然淡季是預(yù)期，但除非需求下降超過預(yù)期，否則弱需求因素對盤面鋼花管價格的抑制將減弱。
在實際需求方面，三大主要下游產(chǎn)業(yè)繼續(xù)走弱，下半年仍需關(guān)注政策實施帶來的需求邊際改善的可能性。在供應(yīng)方面，盡管鋼花管供應(yīng)已分階段達(dá)到峰值，但高爐產(chǎn)量的下降明顯低于預(yù)期。“預(yù)計未來1-2個月的產(chǎn)量下降可能主要是由于高爐的貢獻(xiàn)，但考慮到負(fù)反饋，鋼花管廠家的利潤將分階段修復(fù)，整個減產(chǎn)過程在后期可能會出現(xiàn)曲折。總體而言，鋼花管市場將繼續(xù)呈現(xiàn)供需疲軟的格局，并處于政策窗口期。價格將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間波動趨勢，漲跌空間有限。
從鐵礦石的角度來看，從中期來看，鐵礦石的驅(qū)動力仍然較弱，預(yù)計鋼花管減壓將永遠(yuǎn)存在。鋼花管廠家補(bǔ)倉謹(jǐn)慎，外礦供應(yīng)逐步回升。預(yù)計未來幾周礦石港口庫存的拐點也將出現(xiàn)，估值也將處于中性高位。因此，預(yù)計鐵礦石現(xiàn)貨價格仍有下跌空間，但考慮到磁盤和現(xiàn)貨價格的折扣幅度過大，接近海外非主流礦石成本，繼續(xù)下跌的空間有限。
