四川鋼花管期貨補跌行情不太樂觀

四川鋼花管再次顯示出其強烈的價格彈性。黑系大宗商品，以四川鋼花管為主，是否會再次迎來暴漲？四川鋼花管價格上漲主要是由于四川鋼花管市場超賣修復(fù)和航運價格反彈，整體供需疲軟，明年可能疲軟。今年上半年的漲價趨勢很難再現(xiàn)。目前期貨價格因超賣而下跌約40%，期貨合約價格明顯低于現(xiàn)貨價格。四川鋼花管市場殺跌恐慌情緒有所緩解，超賣修復(fù)行情逐漸開放。因為主合約換月完成，期貨價格修復(fù)到位，四川鋼花管四川鋼花管市場預(yù)計后市波動偏弱，投資者對四川鋼花管期貨補跌行情不太樂觀。

四川鋼花管下游回暖有望升溫，四川鋼花管短期或大幅波動；供應(yīng)方面，澳大利亞和巴基斯坦運營疲軟，港口數(shù)量也有所反彈。供應(yīng)方持續(xù)寬松，四川鋼花管港口庫存連續(xù)8周累積；從需求方面來看，上周高爐運營率略有下降，鋼鐵生產(chǎn)保持低水平。值得注意的是，粗鋼作為需求方的生產(chǎn)進(jìn)入了產(chǎn)能壓縮階段，總產(chǎn)量持續(xù)下降，顯然難以支撐四川鋼花管再次上漲。較新統(tǒng)計顯示，10月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下降至7158.4萬噸，是2018年3月以來粗鋼月產(chǎn)量和增長率較小的一次。自4月份以來，我國粗鋼月產(chǎn)量同比增長率連續(xù)7個月下降。特別是下半年，各地限產(chǎn)力度不斷加大。各機構(gòu)預(yù)測，如果11月和12月粗鋼產(chǎn)量水平仍保持在10月，全年粗鋼產(chǎn)量約為10.2億噸，今年粗鋼壓減工作將超額完成。除了四川鋼花管市場超賣修復(fù)外，近期海運干散貨運價回升，對四川鋼花管價格也有一定的推動作用。10月份波羅的海干散貨運費指數(shù)大幅下降。進(jìn)入11月后，運費指數(shù)短期上漲。運輸價格在10月份大幅下跌，短短半個月內(nèi)下跌約23%，主要是由于海外船舶在香港集中卸貨，短期運力突然增加，迫切需要各種貨源。11月中旬，海運干散貨價格明顯反彈，主要是由于國內(nèi)港口對遠(yuǎn)洋船舶防疫措施的要求，導(dǎo)致到港船舶排隊時間延長。卸貨后船期不確定因素的增加提高了鎖艙漲價的積極性。目前運費上漲主要是這個因素造成的。關(guān)于明年運費趨勢的預(yù)測，我們可以看到港口四川鋼花管的累積情況非常明顯。很難說下一輪集中裝船后運價是否還有反彈空間。隨著疫情消退，防疫措施到位，往返班次將明顯加快，干散貨運價將在下跌通道反復(fù)波動。前幾年第四季度是海運物流的旺季。國內(nèi)貿(mào)易商要提前補充來年的原材料，運費價格上漲是合理的。但今年運費上漲過多，未來以震蕩回落為主。不僅海運物流從業(yè)人員看不起四川鋼花管市場前景價格，下游資源回收企業(yè)也持謹(jǐn)慎態(tài)度。8月份，在四川藍(lán)天資源回收店看到，店主江化龍和員工徹夜不眠，分揀廢鐵廢鋼，抓住四川鋼花管漲價的時間窗口。11月28日，再次來到四川省藍(lán)天資源回收店，發(fā)現(xiàn)店內(nèi)只有少數(shù)人在分揀廢品，店內(nèi)沒有廢鋼廢鐵庫存。坐在店里的和同事喝茶聊天，看起來很悠閑，八月份熱情的工作狀態(tài)很好。

8月份四川鋼花管和螺紋鋼價格處于高位，鋼廠不時打電話催我們趕緊發(fā)貨，甚至主動先發(fā)貨。從哪里來的，只是2個月后四川鋼花管市場突然變化，螺紋鋼、四川鋼花管價格大幅下跌，鋼廠收貨態(tài)度也不積極，想退回前一批訂單。很多同事不敢大量回收廢鐵，怕回收后賣不出去。年末是第四季度的收帳期，因為四川鋼花管市場不太好，我們也不能太看。廢鋼是四川鋼花管的替代品，下游產(chǎn)品主要是建筑鋼材。現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，鋼鐵廠對廢鋼的需求無法滿足。預(yù)計明年很難有大的上漲趨勢，較多是反彈。